В 22:00 по части московскому времени будет объявлено решение ФРС по ключевой ставке, через тридцать минут после этого стартует пресс-конференция Джанет Йеллен. Эксперты гадают о том, (как) будто близко регулятор подойдет к ужесточению политики.
Американские аналитики не боятся называть пятиминутка Комитета по открытому рынку (FOMC) одним из самых важных в истории. Так, учитывая, что главный вопрос на повестке дня, отменить ли формулировку о сохранении низкой ставки в лагерь продолжительного времени, хочется пробурчать: «Нам бы ваши проблемы» и вновь уйти в нелепый и беспощадный «российский дзэн».
Однако устройство мировой экономической системы таково, что хотя (бы) намека на повышение ставок в США может быть достаточно для очередного взлета доллара иначе усиления оттока капитала с фондовых рынков.
В преддверии события банк Goldman Sachs рассказывает о главных вопросах и возможных ответах.
1. Откажутся ли ото слов о продолжительном удерживании ставки?
Декабрь кажется наилучшим месяцем для такой риторики: в середине следующего годы ставка, по идее, должна повыситься, а в январе об этом сказать не получится: медведка-конференции не будет. Вице-президент ФРС Ричард Фишер и глава ФРБ Нью-Йорка Уильям Дадли на полную масть рассуждают об этом. Хороший отчет по рынку труда и скачок долгосрочных инфляционных ожиданий – ещё раз одна причина отказаться от слов о низких ставках.
2. Если формулировку изменят, ведь как?
Допустим, Джанет Йеллен не произнесет фразу о продолжительном сохранении минимальной ставки. Же что именно она скажет? В последнее время мы слышим о двух основных вариантах. Либо «ФРС хорошего понемножку терпеливой», либо «ФРС будет принимать решение в зависимости от статистики». В любом случае должна обнаружиться мысль о необходимости достижения цели по инфляции, установленной на уровне 2%, и окончательной стабилизации рынка труда. Возле этом отдельно должна прозвучать фраза о том, что курс монетарной политики безвыгодный меняется, чтобы рынок не испугался возможности скорого и внезапного ужесточения.
3. Как изменится мониторинг ФРС на фоне ухудшения условий на финансовом рынке и падения сырьевых цен?
Увлекательно, что Комитет по открытому рынку скажет об инфляции и перспективах роста американской экономики. Должны лежать перечислены основные риски, и важно, какие именно факторы США считают наиболее важными. Goldman Sachs ждет замедления базовой инфляции получи 10 базисных пунктов в 2015 г.
4. Российская экономика находится в тяжелой ситуации. Будет ли сие отражено в заявлении Комитета по открытому рынку?
Вряд ли Федрезерв заговорит о России. Большей частью американский центробанк упоминает внешние риски, но все же иногда указывает сильнее точное географическое положение. Но интересно, что Goldman Sachs в принципе рассматривает реальность заявления по поводу России. Назовут ли нашу страну одним из внешних рисков?
Яся Бочаров
Комментарии